Yhdysvaltain dollarin ja Kiinan kansantasavallan välinen valuuttakurssi on ratkaisevassa asemassa Kiinan tekstiiliteollisuuden muotoutumisessa, erityisesti kansainvälisille kauppayhtiöille, jotka hoitavat valuuttaselvityksiä Kiinan ulkomaisia pääomia koskevien säännösten mukaisesti. Joulukuun 2. päivänä 2024 USD:n ja CNY:n välinen vaihtokurssi oli 7,2418, mikä merkitsee 2,3 prosentin nousua vuoden aikana. Offshore-kurssi (USD/CNH), jolla käydään usein kauppaa preemiolla, on 7,2455. Näillä muutoksilla on merkittäviä vaikutuksia toimialalle, kun yritykset tasapainoilevat vientikilpailukyvyn ja tuontikustannusten nousun välillä yhä epävarmemmassa globaalissa tilanteessa.

Viimeaikaiset suuntaukset ja valuuttakurssidynamiikka

Historialliset tiedot

Yhdysvaltain dollarin ja Kiinan kansantasavallan välinen valuuttakurssi on vaihdellut huomattavasti viimeisten kuuden kuukauden aikana (lähde: Eurostat).Exchange-Rates.org):

• 10. heinäkuuta 2024: Huippu 7,2755:ssä lisääntyneiden kauppajännitteiden ja pääomavirtojen vuoksi.
• 26. syyskuuta 2024: Alimmillaan 7,0105, mikä kuvastaa lyhyttä Yuanin voimakkuuden jaksoa.
• 28. marraskuuta 2024: Nousi takaisin 7,2445:een markkinaolosuhteiden muuttuessa.

Nämä vaihtelut korostavat kotimaisen politiikan, maailmanlaajuisten kauppapaineiden ja markkinatunnelmien dynaamista vuorovaikutusta.

Onshore CNY vs. Offshore CNH

Onshore CNY:n (CNY) ja offshore CNH:n (CNH) erottaminen toisistaan on ratkaisevaa, kun halutaan ymmärtää valuuttakurssin vaikutusta Kiinan tekstiiliteollisuuteen:

• Maalla CNY: Kaupankäynti tapahtuu Manner-Kiinassa, ja Kiinan keskuspankki (PBOC) sääntelee sitä tiukasti hallituksen poliittisten tavoitteiden mukaisesti.
• Offshore CNH: Kaupankäynti tapahtuu Manner-Kiinan ulkopuolella (esim. Hongkongissa ja Singaporessa), jossa sääntelyn valvonta on vähäisempää ja alttiimpi globaaleille markkinavoimille.

Kauppayhtiöille CNH-markkinat tarjoavat enemmän joustavuutta suojautumiseen, mutta niihin liittyy lisäriskejä suuremman volatiliteetin vuoksi. CNH-CNY-eron kasvu on usein merkki siitä, että markkinat odottavat juanin heikkenemisen jatkuvan.

Vaikutukset Kiinan tekstiiliteollisuuteen

Vientikilpailukyky

Heikompi juan sekä maalla että ulkomailla parantaa Kiinan tekstiiliviennin kilpailukykyä. Valuutan heikkeneminen laskee dollarimääräisiä hintoja, mikä tekee Kiinan kankaista houkuttelevampia maailmanmarkkinoilla. Tämä on erityisen hyödyllistä peruskankaille, kuten greige-kudotuille loimineulotuille materiaaleille, jotka ovat hintaherkkiä. Keski- ja korkealuokkaisten tuotteiden, kuten urheiluvaatekankaiden, osalta heikompi juan tarjoaa myös marginaalietua, vaikkakin vähäisemmässä määrin kysynnän pienemmän jouston vuoksi.

Tuontikustannukset

Toisaalta juanin heikkeneminen nostaa raaka-aineiden ja kehittyneiden tekstiilikoneiden tuontikustannuksia. Monet kiinalaiset tekstiilialan yritykset ovat riippuvaisia tuodusta spandexista, nailonista, väriaineista ja neulontalaitteista. Heikentyneen juanin aiheuttama kustannusten nousu voi kiristää marginaaleja erityisesti pienemmissä yrityksissä, joiden suojautumismahdollisuudet ovat rajalliset. Marraskuussa 2024 tekstiilikoneiden tuonti laski 5,8 prosenttia edellisvuodesta, mikä viittaa investointien viivästymiseen kustannusten nousun vuoksi.

Voittomarginaalit ja kassavirta

Vaikka vientikysynnän kasvu voi lisätä tuloja, tuontikustannusten nousupaine vaikeuttaa kannattavuutta. CNH:n kaltaiset offshore-markkinat tarjoavat nopeampia selvitysvaihtoehtoja, mikä vakauttaa kassavirtaa, mutta altistaa yritykset myös suuremmille riskeille, jos offshore-juan heikkenee nopeammin kuin offshore-kurssit.

Historiallinen konteksti (Reutersin lähde)

Kiinan tekstiiliteollisuus on aiemmin selvinnyt vastaavista valuuttakurssivaihteluista:

• Vuonna 2015, pörssiromahduksen aikana, juanin jyrkkä heikkeneminen johti viennin kasvuun mutta aiheutti häiriöitä tuonnista riippuvaisille teollisuudenaloille.
• Vuoden 2019 Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasodan aikana juan heikkeni hetkeksi yli 7,3:n, mikä aiheutti suurta volatiliteettia sekä CNY- että CNH-markkinoilla.

Nämä historialliset tapahtumat korostavat heikomman juanin kaksiteräistä luonnetta, sillä se luo mahdollisuuksia viejille ja haastaa samalla tuontipainotteiset alat.

Tulevaisuuden näkymät: USD/CNY ylittää 7,3 vuonna 2025?

Tulevaisuuden liikkeitä ohjaavat tekijät

1. Yhdysvaltojen kauppapolitiikka: Yhdysvaltain tulevan presidentin Donald Trumpin kiinalaisille tavaroille ehdottamien tullimaksujen ja uudelleensijoittamisaloitteiden odotetaan lisäävän kauppajännitteitä. Marraskuussa 2024 ilmoitettu 10 prosentin tariffi on jo painanut juania alaspäin, ja lisätoimenpiteet voivat painaa USD/CNY:n yli 7,3:n. (Lähde: USD/CNY:nReuters).
2. Kiinan taloudellinen suorituskyky: IMF ennustaa vuoden 2025 BKT:n kasvuksi 4,2 prosenttia, mikä on vähemmän kuin vuoden 2024 5 prosenttia, mikä heijastaa Kiinan kiinteistö- ja teollisuussektorin jatkuvia haasteita. Kasvun hidastuminen heikentää usein juania, kun pääoma virtaa pois etsiessään parempaa tuottoa.
3. Maailmanlaajuiset korot: Yhdysvaltain keskuspankin korkopolitiikka, jonka mukaan korkotaso on "korkeampi pidempään", vahvistaa dollaria, kasvattaa tuottokuilua juaniin nähden ja rohkaisee pääomavirtoja.
4. Kiinan rahapolitiikka: PBOC:n mahdolliset koronlaskut ja likviditeetin lisäykset, joiden tarkoituksena on edistää kasvua, voivat heikentää juanin arvoa entisestään.

Ennusteet vuodelle 2025

• Skenaario 1: USD/CNY ylittää 7,3 %.Jos kauppajännitteet kärjistyvät, maailmanlaajuiset korot pysyvät korkeina ja Kiinan talous hidastuu edelleen, valuuttakurssi voi nousta yli 7,3:n. Tämä parantaisi viennin kilpailukykyä mutta nostaisi tuontikustannuksia, mikä painostaisi ulkomaisista tuotantopanoksista riippuvaisten valmistajien katteita.
• Skenaario 2: USD/CNY vakiintuu alle 7,3 prosentin.Jos PBOC puuttuu asiaan käyttämällä 3,2 biljoonan dollarin valuuttavarantojaan, juan voi vakiintua alle 7,3:n. Tämä tarjoaisi ennustettavuutta viejille ja vähentäisi kustannuspaineita tuojille.

Bloombergin markkina-analyytikot ennustavat 7,35 prosentin korkoa vuoden 2025 toiseen neljännekseen mennessä, kun taas investointipankit, kuten Goldman Sachs, ennustavat 7,3-7,4 prosentin korkoa vuoden loppuun mennessä vedoten jatkuviin kauppajännitteisiin ja Kiinan kasvun hidastumiseen.

Strategiset suositukset tekstiilialan yrityksille

1. Suojausstrategioiden parantaminen: Käytä termiinisopimuksia ja optioita sekä CNY- että CNH-markkinoilla valuuttariskien pienentämiseksi.
2. Keskittyminen monipuolisiin vientimarkkinoihin: Laajentuminen ASEANin ja Afrikan kaltaisille alueille vähentääksemme riippuvuutta Yhdysvaltojen ja EU:n markkinoista.
3. Toimitusketjujen optimointi: Investoi kotimaisiin raaka-aineisiin ja koneisiin vähentääkseen altistumista nouseville tuontikustannuksille.
4. Politiikan kehityksen seuranta: Pysy ajan tasalla PBOC:n interventioista ja Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppaneuvotteluista ennakoidaksesi markkinamuutoksia.

Päätelmä

Yhdysvaltain dollarin ja Kiinan kansantasavallan välisellä valuuttakurssilla on kauaskantoisia vaikutuksia Kiinan tekstiiliteollisuuteen, sillä se vaikuttaa kaikkeen vientikilpailukyvystä tuontikustannuksiin. Vaikka heikompi juan tarjoaa mahdollisuuksia viejille, se tuo myös haasteita erityisesti yrityksille, jotka ovat riippuvaisia tuontipanoksista. Koska USD/CNY-kurssi voi ylittää 7,3:n rajan vuonna 2025 kaupan jännitteiden ja taloudellisten paineiden vuoksi, ennakoiva riskienhallinta ja strateginen sopeutumiskyky ovat tekstiilialan yrityksille ratkaisevia tekijöitä, jotta ne voivat menestyksekkäästi selviytyä tässä epävakaassa tilanteessa.